Il dollaro crolla ai minimi di quattro anni, ma per Donald Trump non c'è motivo di allarmarsi.
“Il dollaro sta benissimo”, ha dichiarato il presidente statunitense questo martedì dall'Iowa.
Trump ha difeso pubblicamente l'evoluzione della valuta, mettendo in evidenza i benefici economici del suo indebolimento e suggerendo che il mercato debba seguire il suo corso senza interventi.
“Guardate il valore del dollaro. Guardate il business che stiamo facendo. Il dollaro è, il dollaro è molto bene”, dichiarò.
“Mi piacerebbe che... semplicemente cercasse il proprio livello,” aggiunse.
I mercati hanno reagito immediatamente con un'accelerazione nella vendita di dollari, il che ha ulteriormente intensificato il calo della valuta statunitense.
Una strategia per proteggere l'industria americana?
Oltre al suo tono rilassato, alcuni analisti -citati da Reuters e dai media statunitensi- credono che Trump stia seguendo una strategia deliberata per indebolire il dollaro come strumento per rivitalizzare l'industria manifatturiera del paese. Questa visione non è nuova.
Un anno fa, il consigliere economico della Casa Bianca, Stephen Miran, ha presentato un rapporto in cui sosteneva che il dollaro era “sopravvalutato del 25%” a causa del suo status di valuta di riserva mondiale.
Questo, spiegava, danneggia la competitività americana.
"Un dollaro troppo forte penalizza le nostre esportazioni e consente ai prodotti stranieri di entrare a un prezzo troppo basso, danneggiando i produttori statunitensi", ha sottolineato allora Miran.
In linea con questa logica, Trump ha lasciato intendere che potrebbe intervenire direttamente se volesse: “Potrebbe farlo salire o scendere come un yoyò”.
E ha ribadito la sua critica a paesi come Cina e Giappone, accusandoli di manipolare le loro valute:
“Li ho combattuti a morte, perché volevano sempre svalutare… Svalutavano, svalutavano, svalutavano. Ma il nostro dollaro è fantastico”, ha sottolineato.
I segnali del mandatario hanno fatto pensare a molti che l'attuale debolezza del dollaro non sia un incidente, ma parte di una politica più ampia che mira a stimolare le esportazioni e ridurre il deficit commerciale, anche a costo di generare pressioni inflazionistiche.
Una caduta pronunciata in mezzo alla volatilità
Il dollaro ha registrato una significativa depreciación dall'inizio del 2026, accumulando una flessione del 2,6% da gennaio e del 9% durante il 2025, secondo dati di Bloomberg.
Questo martedì, l'indice del dollaro -che ne misura il valore rispetto a un paniere di sei principali valute- è crollato fino a 95,566, il suo livello più basso da febbraio 2022.
Frente all'euro, il biglietto verde è quotato intorno a 1,20 dollari, una soglia non vista da anni, rendendo più costose le importazioni statunitensi e avvantaggiando gli esportatori europei.
La caduta avviene in un contesto di incertezza economica e politica negli Stati Uniti.
Le tensioni fiscali, i persistenti deficit pubblici, le minacce all'indipendenza della Federal Reserve e le voci su un intervento cambiario coordinato con il Giappone per stabilizzare lo yen hanno minato la fiducia degli investitori nella solidità economica del paese.
A questo si aggiunge una politica commerciale volatile, con minacce tariffarie anche verso partner tradizionali come il Canada.
Un dollaro debole: rischi e vantaggi
Anche se una moneta più debole può essere vista come un segnale di debolezza economica, non tutto sono conseguenze negative. In effetti, un dollaro depreciato beneficia a certi settori:
Esportazioni: I prodotti americani diventano più competitivi all'estero.
Multinazionali: Ottengono maggiori guadagni convertendo i profitti esteri in dollari.
Debito estero: I paesi e le aziende con obbligazioni in dollari possono pagare meno dalle loro valute locali.
Deficit commerciale: Un dollaro debole aiuta a ridurlo incoraggiando le esportazioni e disincentivando le importazioni.
Eugene Epstein, analista di Moneycorp, riassume così: “L'amministrazione desidera un dollaro più debole… Fondamentalmente sta chiarendo che è un presidente preoccupato per il deficit commerciale.”
Sin embargo, il debilitamento della moneta rende anche più costose le importazioni e può spingere l'inflazione interna, un rischio che sembra non preoccupare la Casa Bianca.
Politica estera, pressioni sulla Fed e segnali geopolitici
Il debilitamento del dollaro non può essere analizzato in modo isolato. Alla base della sua caduta ci sono anche i continui attacchi di Trump alla Federal Reserve e la sua pressione pubblica affinché vengano ridotti i tassi di interesse.
Da quando ha iniziato il suo secondo mandato, Trump ha messo in dubbio l'autorità del presidente dell'ente, Jerome Powell, suggerendo persino la sua destituzione.
D'altra parte, Trump ha riacceso le tensioni diplomatiche che influenzano lo status geopolitico del dollaro come moneta di riserva.
La minaccia di annessione della Groenlandia, la sua retorica contro gli alleati della NATO e il suo impulso verso politiche isolazioniste hanno portato alcuni investitori a mettere in discussione l'affidabilità degli Stati Uniti come partner globale.
Mentre il dollaro si indebolisce, l'oro ha raggiunto valori storici, superando i 5.000 dollari l'oncia. Questo rialzo riflette la ricerca di beni rifugio da parte degli investitori preoccupati per l'andamento dell'economia statunitense.
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