Paramount Skydance ha completato martedì l'acquisizione di Warner Bros. Discovery per un valore di 110 miliardi di dollari, dando vita a un gigante dell'intrattenimento globale che opererà sotto il nuovo marchio corporativo Skydance e che riunisce sotto lo stesso tetto due studi con oltre un secolo di storia ciascuno.
La operazione, annunciata formalmente a febbraio 2026 dopo un'intensa contesa in cui Netflix era arrivata a offrire 82,700 milioni di dollari per Warner Bros. Discovery prima di ritirare la sua offerta, ha ricevuto il via libera unanime da parte delle autorità regolatorie in quasi 70 giurisdizioni in tutto il mondo.
David Ellison, presidente e amministratore delegato di Skydance, ha descritto la conclusione dell'accordo come un momento senza precedenti per l'industria: «Sin dall'inizio, la nostra ambizione è stata quella di unire questi due studi leggendari e creare un concorrente più solido, con il talento, le risorse e la portata per raccontare grandi storie in tutti i generi, su tutte le piattaforme, per il pubblico ovunque. Ora quella ambizione è diventata realtà».
Le azioni della nuova compagnia hanno iniziato a essere quotate questo martedì alla Borsa di New York con il simbolo SKYD, mentre i titoli di Warner Bros. Discovery hanno smesso di operare sul NASDAQ. Gli azionisti di WBD hanno ricevuto 31,01 dollari in contante per ogni azione.
Il conglomerato risultante raggruppa franchising di enorme peso culturale: da Paramount arrivano Top Gun, Mission: Impossible, Indiana Jones e Shrek; da Warner Bros., Harry Potter, Game of Thrones, Il Signore degli Anelli e gli studi della DC.
A questo si aggiungono due servizi di streaming globali, la rete CBS, HBO, CNN, Comedy Central, Nickelodeon e una biblioteca di contenuti che raggiunge oltre 200 milioni di abbonati in tutto il mondo, con introiti vicini ai 70 miliardi di dollari.
Ellison ha nominato Ynon Kreiz —fino ad allora CEO di Mattel— come co-CEO per gestire le operazioni quotidiane e integrare i business combinati. Casey Bloys, che ha guidato HBO e Max Content, assumerà il ruolo di co-presidente e direttore dei contenuti per le piattaforme dirette al consumatore.
Il percorso fino alla chiusura non è stato privo di turbolenze. Una coalizione di 12 procuratori generali statali, guidata dal procuratore generale della California, Rob Bonta, ha intentato una causa per bloccare l'operazione sostenendo che avrebbe danneggiato la concorrenza.
L'accordo raggiunto a settembre impone condizioni rigorose: l'azienda dovrà rilasciare almeno 30 film all'anno, investire 300 milioni di dollari aggiuntivi all'anno nella produzione cinematografica negli Stati Uniti e costituire un consiglio di indipendenza editoriale di cinque membri entro 180 giorni per supervisionare la copertura informativa di CNN e CBS News.
La preoccupazione per l'indipendenza giornalistica di entrambi i media è stata uno dei temi centrali del dibattito pubblico, in parte perché Ellison ha organizzato una cena per il presidente Donald Trump, che ha definito la fusione «grandiosa» dopo la sua conclusione: «Sono persone meravigliose e sarà una grande compagnia».
Gli analisti avvertono, tuttavia, che l'entusiasmo deve essere messo in relazione con la realtà finanziaria. Dan Coatsworth, direttore dei mercati di AJ Bell, ha sottolineato che «l'entità combinata, ora chiamata Skydance, deve ridurre i costi e generare maggiori profitti per portare il debito a livelli gestibili», e ha ricordato che Digger, l'ultimo film di Warner Bros. prima della chiusura, «è stato un clamoroso fallimento, un promemoria che l'industria cinematografica non garantisce ricchezza».
Skydance prevede di raggiungere almeno 6.000 milioni di dollari in sinergie annuali in tre anni e generare oltre 10.000 milioni di flusso di cassa libero entro il 2030, con l'obiettivo di ridurre il suo indebitamento netto a 3,0 volte l'EBITDA prima della fine di quell'anno.
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