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A 25 metri sotto terra, nel cuore di Manhattan, a New York, una gigantesca camera blindata custodisce uno dei tesori più strategici del mondo: l'oro di decine di paesi.
Per decenni, questo luogo è stato un simbolo di fiducia nella leadership finanziaria degli Stati Uniti.
Oggi, tuttavia, è diventato anche il centro di un crescente dibattito in Europa su se quella oro dovrebbe tornare a casa.
Il più grande deposito d'oro del mondo
En Liberty Street a New York, nel sotterraneo della Federal Reserve, si trova quella che è conosciuta come la Banca d'Oro.
Lì riposano più di mezzo milione di lingotti appartenenti a banche centrali, governi e istituzioni internazionali.
secondo quanto riportato dalla BBC, questo deposito ospita circa 6.300 tonnellate d'oro, con un valore che supera il trilione di dollari, equivalente a circa il 4% del Prodotto Interno Lordo degli Stati Uniti.
La sicurezza è estrema: la camera è protetta da un cilindro d'acciaio di 90 tonnellate la cui serratura, una volta attivata, non può essere aperta fino al giorno successivo.
Più di un magazzino, questa volta è stata per decenni un elemento chiave del sistema finanziario globale.
L'oro continua a essere considerato l'asset rifugio per eccellenza in momenti di crisi, inflazione o tensioni geopolitiche.
Il economista Barry Eichengreen, esperto nel sistema monetario internazionale, lo spiega con chiarezza: “È uno dei loro asset più importanti perché, di fronte a eventi geopolitici avversi, consente loro di agire come prestatori di ultima istanza per banche e aziende e di intervenire nei mercati valutari.”
Come arrivò l'oro europeo a New York
La presenza massiccia di oro europeo negli Stati Uniti non è casuale. Risale al dopoguerra e all'ordine economico emerso dopo la Seconda Guerra Mondiale.
A partire dagli anni '50, economie come quella tedesca iniziarono ad accumulare grandi riserve grazie alle loro esportazioni.
«La Germania e altri paesi europei le cui economie si stavano riprendendo esportavano sempre di più verso gli Stati Uniti e ricevevano i pagamenti in una combinazione di oro e dollari», spiega Eichengreen.
Trasportare quell'oro in Europa comportava alti costi e rischi. Per questo motivo, molti paesi decisero di lasciarlo a New York.
“Costerebbe denaro mettere l'oro su una nave o su un aereo e stipulare assicurazioni per proteggere la spedizione, così sembra un'ottima idea immagazzinarlo nella cassaforte della Federal Reserve, che tra l'altro non addebita costi per la custodia”, aggiunge l'esperto.
A questo fattore economico si aggiungeva uno geopolitico chiave: la Guerra Fredda.
Con l'Unione Sovietica come minaccia, mantenere l'oro sul territorio statunitense offriva una garanzia aggiuntiva di sicurezza.
Dalla fiducia al sospetto
Per decenni, quella decisione non è stata messa in discussione. Tuttavia, il contesto è cambiato.
Il ritorno di Donald Trump alla Casa Bianca ha riattivato le tensioni con gli alleati europei su questioni commerciali, militari e territoriali.
Queste frizioni hanno generato preoccupazioni riguardo alla sicurezza e all'accesso alle riserve d'oro depositate negli Stati Uniti.
In Germania, uno dei paesi più esposti, il dibattito è sempre più visibile.
El economista Emanuel Mönch ha avvertito: “Data l'attuale situazione geopolitica, sembra rischioso tenere tanto oro negli Stati Uniti”; ciò in riferimento alle circa 1.200 tonnellate che il Bundesbank mantiene a New York.
Más contundente fue Michael Jäger, presidente dell'Associazione Tedesca dei Contribuenti: “Trump è imprevedibile ed è capace di tutto pur di generare entrate. Per questo il nostro oro non è più al sicuro nella cassaforte della Fed”.
Includere ha sollevato scenari di tensione diplomatica: “Cosa succederebbe se la provocazione sulla Groenlandia continua?... Aumenta il rischio che la Bundesbank non possa accedere al suo oro”.
La Francia compie un passo decisivo
Il dibattito non è solo teorico. La Francia è andata oltre.
In giorni recenti, la Banca di Francia ha completato il ritiro totale delle sue riserve stoccate a New York, attraverso una strategia finanziaria che ha evitate il trasferimento fisico massiccio di lingotti.
Invece, ha venduto l'oro sul mercato statunitense e ha acquistato lingotti nuovi in Europa.
Il risultato è stato duplice: da un lato, ha concentrato le sue 2.437 tonnellate a Parigi; dall'altro, ha ottenuto guadagni milionari in un contesto di prezzi elevati del metallo.
Anche il governatore della banca centrale, François Villeroy de Galhau, ha assicurato che la decisione non era "politicamente motivata", ma lo stesso organismo ha riconosciuto che il processo si è accelerato con il ritorno di Trump.
Questo movimento è stato interpretato dagli analisti come un possibile punto di svolta.
Il precedente francese si aggiunge a decisioni precedenti come quella dei Paesi Bassi nel 2014, o la ripatrizione parziale della Germania nella stessa decade.
Il precedente storico che preoccupa l'Europa
Le attuali incertezze hanno anche radici storiche.
Negli anni '60, il presidente francese Charles de Gaulle decise di rimpatriare l'oro del suo paese per timore di una svalutazione del dollaro.
La sua decisione si rivelò azzeccata: nel 1971, Richard Nixon pose fine alla convertibilità del dollaro in oro, smantellando il sistema di Bretton Woods.
La Francia, che aveva già recuperato le proprie riserve, è riuscita a evitare parte dell'impatto che ha colpito altri paesi con oro custodito negli Stati Uniti.
Quel episodio continua a risuonare oggi in Europa come avvertimento che gli equilibri finanziari internazionali possono cambiare in modo brusco.
È possibile ripatriare l'oro?
Nonostante le crescenti incertezze, la rimpatriata non è una decisione semplice.
Movere migliaia di tonnellate d'oro implica enormi sfide logistiche, costi elevati e rischi per la sicurezza.
Inoltre, alcuni esperti avvertono che un ritiro massiccio potrebbe essere interpretato come un segnale di sfiducia e generare tensioni inutili.
Il economista Clemens Fuest ritiene che ripatriare l'oro "aggiungerebbe solo benzina sul fuoco della situazione attuale".
Altri sottolineano che l'indipendenza della Federal Reserve funge da garanzia contro possibili decisioni politiche del governo statunitense.
Tuttavia, quella fiducia non è unanime.
Eichengreen riconosce la mancanza di segnali chiari da Washington: “Non ho sentito alcuna parola rassicurante e credo che sarebbe opportuna”.
Un simbolo di un ordine in trasformazione
Oltre alla logistica o alla politica, il dibattito sull'oro riflette un cambiamento più profondo.
Per decenni, gli Stati Uniti hanno offerto gratuitamente servizi chiave al sistema internazionale, dalla custodia delle riserve al ruolo del dollaro come valuta globale. Ma quel modello sembra essere sotto pressione.
Eichengreen lo riassume così: la custodia dell'oro è stata “un bene globale che gli Stati Uniti hanno fornito gratuitamente (…) in cambio di fare amici e partner commerciali”.
Tuttavia, avverte che “tutto ciò che alimenta i dubbi degli alleati sulla sicurezza dei loro depositi negli Stati Uniti erode ulteriormente la loro buona volontà verso il paese”.
Per ora, nessun grande paese europeo - al di là del caso francese - ha annunciato un ritiro massiccio delle proprie riserve auree.
Tuttavia, il dibattito cresce parallelamente all'incertezza globale.
In questo contesto, acquisiscono forza le parole della presidente della Banca Centrale Europea, Christine Lagarde: “Nella storia del sistema monetario internazionale, ci sono momenti in cui le fondamenta che sembravano inamovibili iniziano a vacillare”.
La volta di New York rimane chiusa, protetta da tonnellate di acciaio. Tuttavia, fuori di essa la fiducia che l'ha resa il più grande deposito d'oro del mondo non sembra più così solida come una volta.
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