Il Indice dei Prezzi alla Produzione (PPI) degli Stati Uniti per la domanda finale è aumentato 1,3% a settembre 2026, con aggiustamento stagionale, il suo incremento mensile più significativo da marzo 2022, secondo il rapporto USDL 26-1576 pubblicato dall'Ufficio Statistiche del Lavoro (BLS) questo giovedì alle 8:30 ora orientale.
Il risultato triplica l'aumento di luglio (+0,2%) e supera ampiamente quello di agosto (+0,5%), segnando un'accelerazione notevole nella tendenza degli ultimi mesi.
In termini tendenziali, l'indice ha accumulato un aumento del 6,3% nei 12 mesi chiusi a settembre —senza adeguamento stagionale—, la maggiore variazione annuale da dicembre 2022, quando ha raggiunto il 6,4%.
Il combustibile è stato il protagonista assoluto della ripresa. I prezzi dei beni di domanda finale sono aumentati del 2,6% mensile, il maggiore incremento da quando il BLS ha iniziato a calcolare questa serie nel dicembre 2009, e oltre l'80% di questo balzo è spiegato dall'energia, il cui sottogruppo è salito del 10,8%.
Dentro dell'energia, la benzina nell'indice all'ingrosso è aumentata del 20,3% a settembre e spiega circa la metà dell'aumento totale dei beni di domanda finale. Sono aumentati anche il diesel, il carburante per aerei, l'elettricità residenziale e il petrolio greggio. Al contrario, le uova di gallina sono scese del 39,7% nell'indice dei prezzi alla produzione.
I beni di consumo finale sono aumentati dell'1,2% nel mese, mentre i beni esclusi alimenti ed energia sono saliti appena dello 0,3%.
Nel settore dei servizi, l'indice è cresciuto 0,8% mensile, il suo aumento più significativo da aprile. Il comparto di trasporto e magazzinaggio ha guidato con un incremento del 3,4% nel mese —e del 16,0% in termini annuali—, un dato rilevante per le aziende che dipendono da trasporti e distribuzione.
I margini del commercio all'ingrosso di macchinari e veicoli sono aumentati del 3,9% e hanno spiegato oltre il 20% dell'aumento dei servizi.
L'indice sottostante —che esclude alimenti, energia e servizi commerciali— è aumentato dello 0,5% su base mensile e del 5,0% su base annua.
Cosa misura il PPI e in cosa si differenzia dall'IPC?
Il PPI registra i prezzi che ricevono i produttori nazionali nella fase all'ingrosso, prima che i beni arrivino al consumatore finale. È distinto dall'Indice dei Prezzi al Consumo (IPC), che misura ciò che pagano le famiglie al momento dell'acquisto.
Perciò, il 20,3% di aumento del prezzo della benzina nel PPI non contraddice il 9,1% registrato nell'IPC di settembre: entrambi misurano momenti diversi della catena dei prezzi.
Il PPI è considerato un indicatore anticipato delle pressioni inflazionistiche. Quando i costi all'ingrosso aumentano, le aziende possono trasferire parte di quel incremento ai prezzi finali, sebbene tale trasferimento non sia automatico né immediato, poiché i margini aziendali possono assorbire una parte dell'aumento.
Il dato arriva un giorno dopo che il BLS ha pubblicato l'IPC di settembre, che ha mostrato un'inflazione al consumo del 3,7% su base annua e +0,6% mensile, anch'essa sostenuta dall'energia.
Il BLS ha inoltre segnalato che i dati da maggio ad agosto 2026 sono stati rivisti per riflettere rapporti tardivi e correzioni fornite dagli intervistati, pertanto alcune cifre dei mesi precedenti potrebbero differire da quelle originariamente pubblicate.
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