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Il prezzo dell'oro è sceso questo lunedì dopo che il presidente Donald Trump ha respinto la risposta dell'Iran a una proposta di pace, alimentando le preoccupazioni riguardo all'inflazione e alle prospettive sui tassi di interesse in un mercato già teso a causa del conflitto in Medio Oriente.
Secondo dati pubblicati da Reuters, l'oro spot è sceso dello 0,5%, attestandosi a 4.692,49 dollari per oncia, mentre i futures con consegna a giugno hanno perso lo 0,9%, scendendo a 4.686,20 dollari.
Il detonatore è stato il rifiuto di Trump alla controproposta iraniana diffusa domenica. L'Iran aveva proposto di porre fine alla guerra su tutti i fronti—specialmente in Libano—e ha richiesto un risarcimento per danni di guerra. Poche ore dopo, Trump ha scartato l'offerta.
Il conflitto tra Stati Uniti e Iran è attivo da circa dieci settimane, da quando gli Stati Uniti e Israele hanno lanciato l'Operazione Furia Epica contro le strutture nucleari iraniane alla fine di febbraio.
La risposta iraniana ha incluso la chiusura dello Stretto di Hormuz, che ha fatto schizzare il prezzo del petrolio Brent da 70 a oltre 126 dollari al barile e ha elevato l'inflazione annuale negli Stati Uniti al 3,5% a marzo 2026, il livello più alto in quasi tre anni.
«La preoccupazione per l'inflazione è aumentata dopo che gli Stati Uniti hanno respinto la risposta dell'Iran, mentre le restrizioni nello stretto di Hormuz stanno incrementando queste pressioni e danneggiando l'oro, poiché un'elevata inflazione potrebbe mantenere i tassi di interesse alti», ha spiegato Jim Wyckoff, analista di mercato di American Gold Exchange.
Il oro è considerato un valore rifugio contro l'inflazione, ma i tassi di interesse elevati penalizzano il metallo prezioso aumentando il costo opportunità di mantenere attivi che non generano rendimenti.
La Federal Reserve mantiene il suo tasso di riferimento tra il 3,5% e il 3,75% e le società di intermediazione globali hanno ridotto le loro aspettative di tagli per il 2026, con previsioni divise tra una certa rilassatezza e nessun aggiustamento in assoluto.
Tim Waterer, capo analista di mercato di KCM Trade, ha riassunto la situazione: «Stiamo assistendo a un indebolirsi delle speranze di un accordo di pace imminente e l'oro sente l'impatto del rinnovato aumento dei prezzi del petrolio».
Questa settimana saranno pubblicati i dati dell'Indice dei Prezzi al Consumo di aprile negli Stati Uniti, dopo un rapporto sul lavoro che ha mostrato una creazione di posti di lavoro superiore alle attese.
I mercati seguono da vicino la visita di Trump in Cina, prevista per i prossimi giorni, dove si incontrerà con il presidente Xi Jinping per discutere di Iran, Taiwan, intelligenza artificiale e armi nucleari.
Un fattore aggiuntivo che ha messo sotto pressione il mercato è stata la richiesta del primo ministro indiano Narendra Modi affinché la popolazione si astenga dall'acquistare oro per un anno per proteggere le riserve valutarie del paese.
L'India ha importato quasi 72 miliardi di dollari in oro nell'esercizio fiscale 2025-26, il che rende il paese il secondo maggiore consumatore al mondo del metallo.
L'annuncio ha fatto crollare le azioni delle principali gioiellerie indiane: Sky Gold è scesa del 12%, Kalyan Jewellers dell'8,81% e Titan del 6,19%.
Il oro ha toccato un minimo intraday di 4.648,30 dollari l'oncia, lontano dal record storico di 5.111,07 dollari raggiunto il 27 gennaio 2026, quando il conflitto con l'Iran ha provocato un aumento senza precedenti nel prezzo del metallo.
Tra gli altri metalli, l'argento è salito fino al 3,1%, quotandosi intorno agli 82,84 dollari per oncia.
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