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Dopo diversi mesi di relativa stabilità nella sua quotazione informale, la MLC ha registrato negli ultimi giorni un drammatico aumento del suo valore a Cuba, sebbene con cali sporadici.
Un articolo pubblicato da elTOQUE questo giovedì cerca di spiegare perché la maltrattata Moneta Liberamente Convertibile (MLC) è tornata a far parte del dibattito pubblico nelle ultime settimane.
Anche se c'è stata una diminuzione di cinque pesos rispetto alla giornata precedente, secondo elTOQUE, l'11 dicembre la MLC viene venduta in media a 290 CUP nel mercato informale.
La cifra rappresenta un incremento di oltre il 30% rispetto al suo valore all'inizio di novembre, quando era attorno ai 205 CUP.
Questo brusco aumento ha nuovamente posto la MLC al centro del dibattito economico nazionale.
Si tratta di una semplice bolla o siamo di fronte a un sintomo di tensioni più profonde nel sistema monetario cubano?
La pressione sul dollaro e il ruolo temporaneo del MLC
L'economista Pavel Vidal, ricercatore dell'Osservatorio di Monete e Finanze di Cuba (OMFi), offre un'analisi strutturale del fenomeno.
"Il MLC potrebbe funzionare come un'opzione temporanea che il settore privato ha trovato per coprire alcune delle sue operazioni finanziarie che prima effettuava in dollari, il che spiegherebbe un aumento della sua domanda e del suo prezzo", dice Vidal citato nell'articolo pubblicato l'11 dicembre sul sito di elTOQUE.
Secondo la fonte citata, la recente pressione della polizia sui rimittenti e sugli operatori del mercato valutario informale ha ridotto la circolazione dei dollari statunitensi (USD) e ha contribuito all'aumento dei costi di tutte le valute.
In questo contesto, la MLC è riemersa come un'alternativa funzionale, specialmente per le importazioni delle mipymes attraverso aziende statali, una pratica che persiste nonostante le limitazioni di convertibilità.
Ma oltre al suo uso diretto, la MLC è influenzata dalle aspettative del mercato.
Secondo Vidal:
"È probabile che il valore del MLC continui ad adattarsi anche alle aspettative esistenti sul suo futuro (...) perché [gli attori del mercato] prevedono che questa moneta sarà avvantaggiata nel suo tasso di cambio e/o valore d'uso come parte delle prossime trasformazioni nel mercato delle valute cubane."
Un nuovo ciclo come il CUC?: Dollarizzazione e sfiducia
Il panorama ricorda a molti cubani il processo di scomparsa del CUC.
La MLC, come allora quella moneta, inizia a mostrare segni di usura istituzionale: diminuisce la sua utilità, perde sostegno reale e il suo futuro appare incerto.
Una segnale in questa direzione è stata l'apertura di più negozi che vendono esclusivamente in dollari fisici, smettendo di accettare la MLC.
Tuttavia, questa esclusione non elimina la domanda:
"Paradossalmente, quella percezione non riduce sempre la domanda, perché molti utenti scelgono di acquistare MLC per operazioni immediate, temendo un ulteriore calo del loro valore.", segnala l'analisi di elTOQUE.
Simultaneamente, la dollarizzazione dell'economia cubana accelerano e viene persino riconosciuta ufficialmente nel nuovo Programma di Governo per correggere le distorsioni.
Due scenari possibili per il futuro della MLC
Pavel Vidal propone due principali strategie per il destino della MLC una volta che il governo avanzarà nelle riforme promesse per il mercato valutario:
1. Scomparsa definitiva (come il CUC)
In questo scenario, lo Stato opterebbe per eliminare completamente la MLC.
"È possibile che lo seppelliscano definitivamente (come hanno fatto con il CUC) o che cerchino di ravvivarlo promuovendo la sua convertibilità in pesos cubani con un tasso ufficiale più competitivo," sottolinea Vidal.
Poiché non esistono biglietti fisici in MLC, il processo sarebbe più semplice:
"Sarebbe convertire in pesos cubani tutti i conti di MLC, debiti e prezzi che oggi sono contabilizzati in quella valuta, utilizzando il valore del tasso di cambio flottante, che si prevede sarà vicino al tasso del mercato informale," ha spiegato.
Questo implicherebbe che ciò che resta del commercio in MLC verrebbe trasferito al CUP a tassi molto elevati.
Ad esempio:
"Se si usasse questa tariffa, il poco che rimane nei negozi in MLC comincerebbe a essere venduto in pesos moltiplicato per 400, ad esempio; e ai lavoratori che ricevono stipendi in MLC verrebbe moltiplicato il salario per questa tariffa e verrebbero pagati in pesos."
Questo cammino consoliderebbe ulteriormente la preferenza del settore privato per operare in dollari.
2. Riconfigurazione all'interno di un sistema bancario dollarizzato
In una seconda opzione, il governo potrebbe rinvigorire parzialmente la MLC all'interno di un sistema di cambio più flessibile e bancarizzato, con un tasso ufficiale fluttuante
"Se questa misura viene implementata, è possibile che vengano abilitate operazioni bancarie di compravendita di valute, oltre alle operazioni in denaro contante allo sportello," anticipa Vidal.
Questo permetterebbe, ad esempio:
-Convertire le remesse in CUP con il tasso ufficiale flottante.
-Caricare carte prepagate in CUP a partire dai dollari ricevuti.
Usare la MLC come valuta intermedia nelle vendite di valute da parte delle banche.
"Questo sarebbe il meccanismo per acquistare dollari tramite vie bancarie", illustra Vidal.
"Se il nuovo schema di cambio ufficiale include operazioni bancarie, il MLC potrebbe avere un posto in quel sistema", ha aggiunto.
Tuttavia, questa seconda via si trova ad affrontare un ostacolo cruciale: la perdita di credibilità della MLC.
"Tuttavia, questo cammino avrà molti ostacoli, data la forte discreditazione di cui soffre questa moneta. Nonostante l'apprezzamento recente, nel mercato informale il MLC vale circa il 40% in meno rispetto al dollaro statunitense," conclude l'analista.
Un mercato volatile e fragile
Come è accaduto in occasioni precedenti, il mercato informale cubano risponde in modo estremamente sensibile a voci, scarsità temporanee, decisioni della polizia o annunci del governo.
Quanto accaduto con la MLC a novembre e dicembre del 2025 è una prova che il sistema monetario continua a essere vulnerabile e instabile.
L'aumento del MLC non è solo una questione congiunturale: riflette la confusione e i vuoti strutturali del sistema economico cubano, le aspettative su riforme ancora in sospeso e la mancanza di chiarezza sul destino delle valute in circolazione.
E nel frattempo, la popolazione e gli imprenditori cercano di adattarsi, operare e sopravvivere in un contesto incerto.
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