Video correlati:
La banca più grande degli Stati Uniti prevede una contrazione del PIL, alta inflazione e un aumento della disoccupazione, in un contesto di stagnazione economica guidato dalla nuova politica commerciale del presidente Donald Trump.
JPMorgan Chase & Co., la maggiore banca d'investimento al mondo, ha attivato gli allarmi prevedendo una recessione economica negli Stati Uniti nella seconda metà del 2025.
La avvertenza è stata fatta in una nota indirizzata ai suoi clienti da Michael Feroli, economista capo della società negli Stati Uniti, che ha direttamente incolpato la nuova ondata di dazi promossa dall'amministrazione di Donald Trump.
Prognosi negativa: Calo del PIL e aumento della disoccupazione
Il diagnostic di Feroli è convincente, secondo quanto rivela il mezzo statunitense Bloomberg in un'analisi dettagliata.
Il analista stima che il prodotto interno lordo (PIL) reale degli Stati Uniti si contrarrà dell'1% nel terzo trimestre del 2025 e dello 0,5% nel quarto, il che implica una diminuzione annuale dello 0,3%.
Questo rappresenta un cambiamento repentino rispetto alla proiezione precedente di crescita dell'1,3%.
“Ora ci aspettiamo che il PIL reale si contragga sotto il peso dei dazi, e per l'intero anno (4T/4T) prevediamo una crescita del PIL reale dello -0,3 %, rispetto all'1,3 % precedente,” ha sottolineato Feroli.
Además, si prevede un deterioramento del mercato del lavoro. Secondo Feroli, il tasso di disoccupazione potrebbe salire al 5,3%, rispetto al 4,2% registrato a marzo, man mano che l'attività economica rallenta.
“Crediamo che la debolezza sostanziale del mercato del lavoro prevalga alla fine, soprattutto se comporta una minore crescita salariale, il che darà al comitato maggiore fiducia nel fatto che non si stia consolidando un circolo vizioso di prezzi e salari.”
Aranceli generalizzati e rischio di stagnazione inflazionistica
L'origine del deterioramento economico risiede nella politica tariffaria di Trump, che mercoledì scorso ha annunciato un nuovo pacchetto di tariffe che colpisce 180 paesi e territori, con un'imposta minima del 10% sulle importazioni.
Alcuni partner commerciali affronteranno oneri significativamente più alti: Vietnam (46%), Thailandia (36%), Cina (34%), Indonesia (32%), Giappone (24%) e Unione Europea (20%).
L'impatto dell'aumento dei prezzi potrebbe essere addirittura maggiore rispetto a quello vissuto durante il picco inflazionistico post-pandemico", ha avvertito Feroli.
“A differenza di allora, ora la crescita dei redditi nominali si sta moderando, il che lascia i consumatori in una posizione più vulnerabile”, ha aggiunto.
Secondo Feroli, queste misure non solo freneranno la crescita, ma eserciteranno anche pressione sui prezzi.
L'inflazione misurata dall'indice di spesa per consumi personali (PCE) sottostante, l'indicatore preferito dalla Riserva Federale, potrebbe chiudere l'anno al 4,4%, molto al di sopra del 2,8% registrato a febbraio.
Questo scenario - bassa crescita e alta inflazione - configura un contesto di stagflazione, uno dei più sfidanti per i responsabili della politica economica.
“Se si materializzasse, la nostra previsione di stagnazione inflazionistica porrebbe un dilemma ai responsabili della politica monetaria della Reserva Federal,” ha scritto Feroli.
Risposta della Federal Reserve e cautela di Powell
Di fronte alla prospettiva di una recessione, Feroli prevede che la Federal Reserve avvii un ciclo di riduzioni dei tassi d'interesse a partire da giugno, con un abbassamento di 25 punti base per riunione fino a raggiungere un intervallo del 2,75 % al 3 % all'inizio del 2026.
Questa previsione si mantiene nonostante l'atteggiamento prudente del presidente dell'organismo, Jerome Powell.
“Pare che non abbiamo bisogno di affrettarci” per regolare i tassi, ha dichiarato Powell venerdì.
Forte reazione dei mercati
L'impatto immediato degli annunci non tardò a farsi sentire a Wall Street.
Il indice S&P 500 è crollato al suo livello più basso in 11 mesi, con una perdita di 5,4 trilioni di dollari in sole due sedute di borsa.
Il Dow Jones è sceso di quasi l'8% (circa 3.300 punti), entrando in territorio di correzione, mentre il Nasdaq, fortemente pesato dalla tecnologia, ha perso il 10% e ha ufficialmente raggiunto un mercato orso dopo un calo accumulato del 20% dal suo ultimo massimo storico.
Altre entità riducono le proiezioni
L'avvertimento di JPMorgan si aggiunge a un'ondata di revisioni pessimistiche da parte di altre istituzioni finanziarie.
Barclays Plc ha ridotto le sue previsioni di crescita, anticipando una contrazione del PIL “in linea con una recessione”.
Citi ha abbassato la sua previsione allo 0,1%, mentre UBS l'ha adeguata allo 0,4%.
Jonathan Pingle, economista capo di UBS negli Stati Uniti, prevede un forte aggiustamento commerciale:
“Prevediamo che le importazioni statunitensi provenienti dal resto del mondo cadranno di oltre il 20% durante il nostro orizzonte di previsione, principalmente nei prossimi trimestri, riportando la proporzione delle importazioni sul PIL ai livelli precedenti al 1986”, ha indicato.
“La contundenza della politica commerciale implica un aggiustamento macroeconomico sostanziale per un'economia da 30 trilioni di dollari”, ha aggiunto.
Cosa dice Trump su una possibile recessione?
In marzo, Trump ha ammesso -prima di annunciare il suo controverso pacchetto di dazi globali- che il paese potrebbe affrontare un "periodo di transizione" economica come risultato della guerra commerciale che sta portando avanti contro diverse potenze internazionali.
Sin embargo, il presidente ha promesso che -superato quel momento- alla fine gli Stati Uniti avranno così tanti soldi che non sapranno neanche cosa farne.
In un'intervista rilasciata a Fox News, alla domanda “si aspetta una recessione quest'anno”, Trump ha risposto:
“Odio fare previsioni di questo tipo. C'è un periodo di transizione, perché quello che stiamo facendo è molto grande... Ci vuole un po' di tempo, ci vuole un po' di tempo.”
Noostante ciò, mentre riconosceva la possibilità di una recessione temporanea, ha insistito sul fatto che i benefici a lungo termine giustificheranno i sacrifici attuali: "Stiamo riportando la ricchezza negli Stati Uniti".
Una sfida globale con radici interne
JPMorgan Chase & Co. è una delle istituzioni finanziarie più influenti del mondo.
Con sede a New York, opera in oltre 100 paesi e impiega centinaia di migliaia di persone.
A attraverso delle sue divisioni J.P. Morgan (banca d'investimento e gestione degli attivi) e Chase (servizi per i consumatori), la società ha un ruolo centrale nell'economia mondiale.
A causa delle sue dimensioni e della sua importanza, l'ente è considerato un “istituto finanziario sistemicamente importante”, il che implica un'accurata supervisione normativa per garantire la stabilità globale del sistema finanziario.
In sintesi, le previsioni di JPMorgan riflettono una visione cupa per l'economia americana nel 2025.
Con politiche commerciali più aggressive, calo del PIL, elevata inflazione, aumento della disoccupazione e una Fed bloccata tra decisioni difficili, gli Stati Uniti sembrano avviarsi verso una nuova fase di incertezza economica. Per Wall Street, la recessione non è più solo una possibilità: è una previsione con nome, numeri e conseguenze chiare.
Domande frequenti sulla recessione economica negli Stati Uniti e le politiche tariffarie di Trump
Perché si prevede una recessione economica negli Stati Uniti per il 2025?
La recessione economica negli Stati Uniti è prevista a causa delle aggressive politiche tariffarie del presidente Donald Trump, che hanno aumentato i costi di importazione, provocando una contrazione del PIL, alta inflazione e un aumento della disoccupazione. Queste misure hanno generato un ambiente di stagflazione, che è particolarmente impegnativo per le politiche economiche del paese.
Come influenzeranno i dazi di Trump il consumatore statunitense?
I dazi di Trump porteranno a un aumento medio di oltre 2.100 dollari all'anno per famiglia americana, secondo un rapporto di Tax Foundation. I consumatori affronteranno prezzi più alti per prodotti essenziali come elettronica, abbigliamento e automobili, poiché i costi aggiuntivi di importazione saranno trasferiti ai prezzi al pubblico.
Quali settori dell'economia statunitense saranno più colpiti dai dazi?
Il settore automotive, quello dell'elettronica di consumo e quello dei prodotti tessili saranno gravemente colpiti dai dazi. Questi settori dipendono in gran parte dalle importazioni e, pertanto, subiranno un aumento significativo dei costi operativi, il che potrebbe portare a una diminuzione della domanda e a una perdita di posti di lavoro.
Come ha reagito la Federal Reserve di fronte alla possibile recessione?
La Federal Reserve ha segnalato che potrebbe iniziare un ciclo di riduzioni dei tassi d'interesse per stimolare l'economia, nonostante la cautela del presidente Jerome Powell. La Fed cerca di gestire il rischio di stagflazione e mantenere sotto controllo le aspettative inflazionistiche a lungo termine.
Quali potrebbero essere le conseguenze globali dei dazi di Trump?
I dazi di Trump potrebbero scatenare una guerra commerciale su larga scala, provocando ritorsioni da parte di altri paesi e influenzando negativamente le catene di approvvigionamento internazionali. Questo potrebbe portare a una rallentamento nella crescita economica globale e aumentare l'instabilità economica in diverse regioni del mondo.
Archiviato in: